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2.5 “持有至到期”情节与债券市场的低流动性阻碍利率传导机制的正常运行过去3年间（2015.05-2018.05），银行间市场的债券中36.89%没有任何交易，67.50%发生交易的天数低于5天，76.07%低于10天；交易所市场的债券中72.00%没有任何交易，81.03%发生交易的天数低于5天，84.33%低于10天（数据来自Wind）。可以看出，中国债券投资者多数对债券抱有深厚的“持有至到期”情节。对于固定收益产品，是否频繁交易获取资本利得的策略选择并无高下之分，但当市场上多数投资者策略趋同于“持有至到期”时客观上却造成了无论是在银行间还是交易所债券的流动性都较低，并对利率的变动不敏感，这是阻碍回购/拆借利率等短期利率向债券收益率等中长期利率传导的重要原因之一。

“一横”的设计在跑道资源丰富、跑道使用功能单一化的条件下，从跑道设计布局的角度出发，可以高效疏导大兴机场飞往华东地区、大连青岛及远地区的出港航班，同时有效地减轻大兴机场离港飞行与首都机场进港飞行流之间潜在的冲突。在遇到极端西北大风天气时，该跑道还可以提升机场的运行能力。

机敏级潜艇的武器库里有战斧导弹分析认为，虽然英国的最新型“机敏”级核潜艇与美军的“弗吉尼亚”级水平不相上下，在静音能力和作战能力上排在世界前列，但是与有“大洋黑洞”之称的俄罗斯636型“基洛”级静音潜艇相比，仍有被发现与攻击的机会。这次对叙利亚的打击行动，俄罗斯早有察觉，而对“机敏”级核潜艇在地中海的活动也了如指掌，所以在战事开始前对其进行了有效的骚扰。从事后美军发布的三国打击平台来看，英军只有“狂风和“台风”战斗机发射了“风暴阴影”导弹，而没有潜射巡航导弹的打击记录，可以说俄罗斯实现了目标。而俄军之所以敢于戏弄英国核潜艇，实际上是在报英国强加的前特工中毒事件而驱逐外交官之仇，这也再次证明了俄罗斯军事力量的强大和战略决心的强硬。（军评陈光文撰于2018.04.19）

一位华尔街对冲基金经理直言，阿根廷等新兴市场国家尚未走出经济衰退与经常项目账户赤字扩大等困局，当前投资机构采取极度谨慎的策略，富兰克林邓普顿基金若要借“外力”走出困境，道阻且长。基金业绩大滑坡5月，阿根廷一度遏制比索单月大跌18%的紧张局势，除了IMF提供数百亿美元资金援助外，富兰克林邓普顿基金的反向投资同样功不可没。

易纲：谢谢，你提了很好的问题。关于人民币汇率，我们是要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，但是我们汇率的形成机制是一个以市场供求为基础，参考一揽子汇率进行调节，有管理的浮动汇率。实际上，随着中国社会主义市场经济的不断完善，市场供求为基础，市场决定汇率，在整个汇率形成机制里面所占的比重越来越大，也就是说市场要在配置资源中起决定性的作用，我们汇率是朝着市场方向走。

法国石油巨头道达尔既是全球最大的LNG生产商之一，也是JKM市场的主要参与者，其全球LNG业务总经理Philip Olivier认为，期货市场要想被视为真正具有流动性，衍生品合约的交易量应为实物交易规模的十倍。目前LNG衍生品的交易量基本一年涨三倍，在五年内可实现真正流动性。